股权众筹,股权众筹投资流程是怎样的

1、股权众筹，股权众筹投资流程是怎样的？

谢邀

股权投资起来的快，衰落的也快，一起来看看这几年的变化吧。

长期以来，很多人都很关注变革家对于股权众筹的看法，在它鼎盛的时候关心，在它式微的时候更关心。作为股权众筹生态中最大的受益者，变革家兴起于股权众筹，寄生于股权众筹，成名于股权众筹，但它却从来都与股权众筹行业刻意保持着距离。

今天，变革家用行动来表达自己对股权众筹的真实态度：变革家将推出自己的“类股权众筹”产品——变革家项目精选！

为什么要推出变革家项目精选？什么是变革家项目精选？变革家怎样理解“股权众筹”市场？这里变革家跟您讲讲我们的思考。

▼

早期投资正进入“空窗期”

“兄弟，有没有靠谱的早期项目推荐下？”

“我们现在主要看A、B轮了，早期项目现在基本不看了。”

这段对话是变革家跟圈内一个非常知名的早期投资机构朋友的对话。从2016年下半年开始，创投圈开始出现了大规模的“退潮”。国内80%的早期天使投资机构都开始撤出或整体后移。

这是资本寒冬的原因吗？不是，是心态的原因。

很多人都在谈资本寒冬，事实上2015年下半年到2016年下半年基本上一整年都沉浸在凛冽的寒冬里。但从2016年下半年随着IPO的开闸，其实资本寒冬已经过去，资本的春天随着2017年的春天已经扑面而来。

经历了惨痛失败的风险投资机构和个人天使们却已经是风声鹤唳。钱，还在那里；投资，还要继续，但很多人已经信心不足了。在大家眼里，可能退一步更安全。但是，很巧合的是“所有人，都集体退了一步”。

因为大多数人都“集体退后了一步”，尤其是机构化运作的风险投资基金们基本都退回到了Pre A以及更偏后的领域，停留在早期投资的机构们已经少之又少，这也就形成了“早期空窗期”。

早期项目该怎么投？

不知道从什么时候开始，人们已经开始习惯了创业就去找天使投资机构和早期投资机构。也不知道从什么时候开始，风险投资机构也都接受了项目不投到天使期甚至种子期就会被边缘化的理念。

事实上，种子期和天使期项目从全球范围内来看从来都不应该是机构化运作的风投基金的“菜”。原因很简单，风投机构本身就是有钱人的“管家”，钱不是自己的，所以他们更看重钱的安全性。它虽然挂着“风险投资”的名字，但却努力在规避风险，寻找确定性。它的核心是在模式验证的基础上，通过资金来支持放大规模扩大营收。

换句话说，风险投资机构们做的事是“锦上添花”的事。

但种子期和天使期所处的阶段就是“验证模式”的阶段，还没有“锦”，自然就更没有办法“添花”了。所以这个阶段的投资属于典型的“雪中送炭”。但这个“炭”烧完之后能不能“验证出一个模式”，它具有巨大的不确定性。

所以，机构化投资强行进入种子期和天使期，这是中国的双创高潮时，资本贪婪的表现，也是中国独有的奇葩。这是不应该出现的情况。

那么正常情况下，一个种子期或天使期项目是怎么解决融资问题的呢？

第一条路径，合投或众筹。美国的天使投资非常发达，不管是在线上还是每个州都会有热心人组织“路演”，撮合高净值人群和创业项目对接和投资，对于一些专业领域的项目可能还会涉及到这个专业领域的高净值个人领投。

项目融资金额也基本都在15万到50万美金之间，人民币基本在100万到300万元这个区间内。这些高净值个人就是天使期和种子期项目的投资主体，整个美国的创业创新不夸张的说也是他们支撑起来的。美国的这些高净值个人和中国的股权众筹投资人基本是同一类人群。

第二条路径，孵化器和加速器。在美国，孵化器和加速器提供的是“资金+培训+人脉”的功能，甚至很多加速器连场地都不提供的。孵化器和加速器提供的资金也都非常有限，15万美金到20万美金之间的居多，换算成人民币基本上投资在100万到200万元之间。

这跟中国的孵化器主要依靠场地出租加政府补贴是天壤之别。所以，孵化器和加速器的模式尽管在中国遍地开花，但谈起对天使期和种子期项目进行资金支持他们做的是完全不合格的。

相信大家听了变革家的解释，就应该明白这波大家每个人都经历过了的资本寒流背后的原因了。早期投资不该是投资机构的势力范围，但他们的贪婪让很多本该死去的早期项目活了下来，坑了更多的人。

各大股权众筹平台不是为急需第一笔资金的项目筹集资金，而是为投资机构已经买单了的本就没有希望了的Pre A、A轮甚至B轮的项目“续命”。而这种为投资机构的错误买单的逻辑才是上一波股权众筹投资人们普遍被套住了的最核心原因。

而今，早期项目和早期投资进入了“空窗期”，这是天大的好事。它恰恰反映了老势力的难以为继，也为新势力的崛起铺平了道路。接下来的股权众筹、合投、孵化等才正式进入了良性发展的第二个阶段。很荣幸，变革家赶上了这个千载难逢的新老交替的时间节点，我们推出变革家项目精选去迎接这第二波浪潮。

2、股权众筹退出机制都有哪些方式？

①首次公开发行IPO 首次公开发行股份是众筹投资人和创业者最乐于见到的退出方式。

由于证券市场的杠杆作用，公司一旦上市，股票价值将会得到巨大提升，公司价值也随之大幅度上涨，投资人所持有的股票可以获得爆炸性的增值，一旦抛出即可获得高额的资本收益。对于创业者来说，IPO的优势还不局限于股票增值，更重要的是企业进行IPO，表明了资本市场对企业良好经营业绩的认可，可以使企业获得在证券市场上持续融资的渠道，取得企业进一步发展所需的仅凭众筹投资人无法提供的大量资金。但是由于众筹投资对象多为中小企业，当资本退出时，企业的发展往往还未能够达到公开上市的标准，同时由于各国证券法往往对上市股票的发起人所持股票的转让有一定限制，无法实现短期之内一次性退出。尽管首次公开招股对于投资人而言可能是最有利可图的退出方式，在发达国家公司准备上市的可能性很小，在发展中国家这种可能性更小。大多数公司从来没有以此类方式退出，通常在其出售股份之前，公司已经被收购了。一般认为上市公司的报告和备案规定很烦琐。因此，以IPO的方式实现退出的投资人在数量上并不占主要地位。②并购 如果企业的业绩尚未能够得到资本市场的认可，或者投资人不愿意接受IPO的种种烦琐手续和信息披露制度的约束，则可以采用并购的方式实现退出，据统计，在退出方面，66%的初期投资人通过并购退出，并购依然是众筹投资最主要的退出方式。这种方式不仅可以省去IPO的种种烦琐手续，而且可以一次实现所有股权的转让，在价格上也会有相当高的收益，因此深受投资人的喜爱，是投资最主要的退出途径。并购者一般都是专业的风险投资机构，或者是该创业企业所在行业内发展较好的大公司。③回购 如果采用回购方式退出，原则上公司自身是不能进行回购的，最好由公司的创始人或实际控制人进行回购；采用股权转让方式，原则上应当遵循公司法的相关规定。回购是指按照投资协议的规定，在投资期限届满之后，由被投资企业购回投资人所持有的公司股权。这种退出方式尽管比不上IPO所实现的投资收益，但是由于其方式简单快捷，风险较低，在让投资人的投资收益有所保障的同时，也可以让创业者在公司进入正常发展阶段后重新收回公司的所有权和控制权，因此受到投资人和创业者的欢迎，近年来发展很快。此种退出方式需要注意在出资入股时就在协议里约定清楚具体的受让价格，比如前文所说的有的众筹项目在入股协议里约定，发生这种情况时由所有股东给出一个评估价，取其中的平均值作为转让价，也有的约定以原始的出资价作为转让价。在上述三种主要的退出方式之外，如果公司经营状况不好并且难以扭转时，投资人与创业者只好选择进行破产清算。一旦选择破产清算，投资人和创业者都将承受较大的损失，乃至血本无归。这是一种长痛不如短痛的解决方式。由于创业的高度风险性，虽然投资人并不情愿，但这也是在初期投资中经常出现的一种退出方式。目前大部分股权众筹的退出方式主要是领投方带领退出，具体渠道集中在企业上市、被收购兼并、股转系统流通等。而针对早期项目，往往需要5到7年的时间才能有机会上市后退出，且面临着不确定性大的困扰。

3、股权众筹这种融资模式是怎么获利的？

众筹就是项目方通过互联网在一些众筹平台(如，天使街)上发布项目，通过出让一定比例的股权换取对应的资金和资源等。如果你的项目经众筹平台的审核以后，觉得你的项目比较好，会做一些尽调和风险的评估，通过后，会通过自己的资源来推广该项目。 至于靠什么挣钱这个就比较多了，有的平台靠收取手续费挣钱的，也有自己领投挣取长期的收益，还有的是把手续费当做资金来入股的。 甚至现在有些平台有股权转让的业务，从中也能挣取佣金吧

4、股权众筹的概念？

股权众筹是指，公司出让一定比例的股份，面向普通投资者，投资者通过出资入股公司，获得未来收益。

股权众筹的法律风险：

1、项目信息虚假或不完善。

2、欠缺对投资者风险承受能力的评估。

3、欠缺对冲动决策的保护。

4、欠缺股东权利的保护。

5、投后没有信息披露和资金使用监管。

6、缺乏投后管理而导致的退出无望。

法律依据

根据《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第6条：未经国家有关主管部门批准，向社会不特定对象发行、以转让股权等方式变相发行股票或者公司、企业债券，或者向特定对象发行、变相发行股票或者公司、企业债券累计超过200人的，应当认定为擅自发行股票、公司、企业债券罪。

5、股权众筹的知名平台有哪些？

这个就是11月份全国股权众筹平台交易规模