深入解读，什么叫优先股

在金融市场的众多投资工具中，优先股是一种较为特殊且具有独特魅力的存在，对于许多投资者和金融从业者来说，了解优先股的定义、特点、作用等方面，有助于更好地进行资产配置和理解公司的融资结构,究竟什么叫优先股呢？

优先股的定义

优先股是相对于普通股而言的，它是指股份公司发行的，在分配公司利润和剩余财产方面比普通股具有优先权的股票，优先股股东在公司盈利分配和剩余财产分配上享有优先于普通股股东的权利，但通常在公司决策参与权方面受到一定限制，优先股就像是一种介于普通股和债券之间的金融工具，既具有股权的部分特征,又具备一定的债权属性。

优先股的主要特点

优先分配利润

这是优先股最为显著的特点之一，公司在向普通股股东分配利润之前，需要先按照约定的股息率向优先股股东支付股息，一家公司发行了股息率为 5%的优先股，无论公司当年的盈利情况如何，只要有可分配利润，就需要先按照这个股息率向优先股股东支付股息,这种固定的股息分配方式为优先股股东提供了相对稳定的收益预期。

优先分配剩余财产

当公司因破产、解散等原因进行清算时，优先股股东在公司偿还完所有债务后，有权优先于普通股股东分配公司的剩余财产，这在一定程度上降低了优先股股东的投资风险，保障了他们的本金安全，需要注意的是，如果公司的剩余财产不足以偿还所有债务和优先股股东的本金,优先股股东也可能面临部分或全部损失。

有限的决策参与权

与普通股股东相比，优先股股东通常在公司的决策过程中拥有较少的话语权，一般情况下，优先股股东没有选举权和被选举权，也不能参与公司的重大决策，如董事会的选举、重大投资项目的决策等，只有在特定情况下，如公司连续若干年未支付优先股股息时,优先股股东才可能获得一定的表决权。

股息固定或可调整

优先股的股息可以是固定的，也可以根据预先设定的条件进行调整，固定股息率的优先股为股东提供了稳定的收益，而可调整股息率的优先股则可以根据市场利率、通货膨胀率等因素进行调整,使股东的收益能够更好地适应市场变化。

优先股的作用

对于发行公司而言

1. 优化资本结构：发行优先股可以增加公司的权益资本，降低公司的资产负债率，优化公司的资本结构，与债务融资相比，优先股不需要偿还本金，不会给公司带来到期偿债的压力,同时又能为公司提供长期稳定的资金来源。
2. 避免股权稀释：如果公司通过发行普通股来筹集资金，会导致原有股东的股权被稀释，影响他们对公司的控制权，而发行优先股则可以在不影响原有股东控制权的前提下筹集资金，因为优先股股东通常不具有选举权和被选举权,不会参与公司的决策过程。
3. 灵活的融资方式：优先股的股息率和股息支付方式可以根据公司的实际情况进行灵活设计，公司可以根据自身的盈利状况和资金需求，选择固定股息率或可调整股息率的优先股，以及是否设置股息累积条款等,以满足不同投资者的需求。

对于投资者而言

1. 稳定的收益来源：优先股的固定股息率为投资者提供了相对稳定的收益，尤其适合那些追求稳定收益、风险偏好较低的投资者，与债券相比，优先股的股息率通常较高,能够为投资者带来更高的回报。
2. 一定的风险保障：优先分配剩余财产的权利使优先股股东在公司清算时能够优先获得赔偿，降低了投资风险，虽然优先股的风险仍然高于债券,但比普通股的风险要低一些。
3. 多样化的投资选择：优先股为投资者提供了一种不同于普通股和债券的投资选择，丰富了投资者的投资组合，投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标，合理配置普通股、优先股和债券等不同类型的资产,实现投资组合的多元化。

优先股与普通股、债券的比较

与普通股的比较

1. 收益分配：普通股股东的收益主要来源于公司的利润分配和股票价格的上涨，其收益具有不确定性，而优先股股东的收益主要是固定的股息,相对较为稳定。
2. 决策参与权：普通股股东拥有选举权和被选举权，能够参与公司的重大决策，对公司的经营管理具有一定的影响力，而优先股股东通常不具有选举权和被选举权,对公司的决策参与权有限。
3. 风险程度：普通股的风险相对较高，因为其收益和价格受到公司经营业绩、市场行情等多种因素的影响，而优先股的风险相对较低,因为其优先分配利润和剩余财产的权利为股东提供了一定的保障。

与债券的比较

1. 性质不同：债券是一种债权债务凭证，债券持有人是公司的债权人，享有到期收回本金和利息的权利，而优先股是一种股权凭证，优先股股东是公司的股东,享有公司的部分权益。
2. 收益稳定性：债券的利息通常是固定的，无论公司的盈利情况如何，都需要按照约定的利率向债券持有人支付利息，而优先股的股息虽然也通常是固定的，但如果公司盈利不佳,可能无法按时支付股息。
3. 偿还方式：债券有明确的到期日，公司需要在到期时偿还本金，而优先股通常没有到期日，公司不需要偿还本金,除非进行赎回或清算。

优先股在我国的发展情况

我国自 2013 年开始试点优先股制度，先后发布了一系列相关政策和法规，为优先股的发行和交易提供了制度保障，我国优先股市场已经取得了一定的发展，一些金融机构、国有企业等纷纷发行优先股来筹集资金，随着我国金融市场的不断发展和完善，优先股作为一种创新的融资工具,有望在未来发挥更加重要的作用。

优先股是一种具有独特特点和作用的金融工具，它在分配公司利润和剩余财产方面具有优先权，同时在决策参与权方面受到一定限制，对于发行公司和投资者来说，优先股都具有重要的意义，通过深入了解优先股的定义、特点和作用，投资者可以更好地进行投资决策，发行公司也可以利用优先股来优化资本结构、筹集资金，随着金融市场的不断创新和发展，优先股的应用前景将更加广阔。