38亿元买入，0.186亿元卖出！上市公司甩卖Q房网！

2014年、2015年，O2O概念火爆和热潮之下，房产O2O平台在当年也迎来了一波热潮，除了传统房产垂直门户打出O2O概念之外，很多传统中介也陆续触网打造O2O平台。

如今，房地产行业、互联网行业整体形式出现下滑之下，不管是曾经的房地产互联网企业，还是房产中介机构，都正在经历行业之痛。

38亿元买入，1861万元卖出！

之所以要关注这个话题，是因为A股上市公司 国创高新2017年以38亿元买入的Q房网，如今将以1860.59万元甩卖给控股股东关联方。

这笔买卖，简直亏麻木了！

Q房网的前身叫做“世华地产”，2000年创立于深圳，以二手房交易和新房代理为核心业务。

从2010年开始，世华地产开始了Q房网平台研发。但Q房网迎来快速发展，是从2014年开始的，当时正逢O2O概念火爆之时，Q房网开启了房产O2O模式，公司的运营主体为 深圳市云房网络科技有限公司（简称“深圳云房）。

2015年，Q房网宣布完成A轮融资，当时的投资方包括前海互兴资产管理等。当年3月份，世联行拟以4.2亿元收购Q房网15%股权，当时Q房网估值为28亿元。但2016年1月初，世联行宣布终止此次收购。

在2015年完成A轮融资之后，Q房网进一步开启了规模扩张，直营门店数量由2014年12月31日的349家增加到2016年8月31日的1073家，新房代理和房屋经纪业务覆盖深圳、上海、广州、南京、苏州、杭州、珠海、中山、青岛、北京、东莞等全国30多个城市。

2017年1月，A股上市公司国创高新宣布通过发行股份及支付现金的方式收购深圳云房（Q房网）100%股权，交易作价为38亿元。

国创高新的主业是沥青生产，2010年3月在深交所上市。当时，这一跨界收购引发各界关注，毕竟这个界跨的有点大。

国创高新当时在收购中称，收购将使公司深入房地产中介服务行业，致力于打造成为全国房地产行业提供线上与线下(O2O)全渠道营销解决方案的房地产互联网交易平台，构建传统改性沥青产业与房地产中介服务双主业，进一步丰富公司的收入结构、提高公司核心竞争能力，有效提升公司可持续盈利能力。

但从收购之后深圳云房的发展来看，与国创高新收购时的信心十足相比，远低于预期。

虽然说，深圳云房在2016年至2019年确实完成了业绩承诺，累计实现净利润12.26亿元，较业绩承诺数超出3.23%。不过，从业绩承诺期结束的2020年开始，深圳云房就开始陷入亏损状态。数据显示，2020年至2022年，深圳云房 亏损金额分别为0.53亿元、7.9亿元、4.7亿元。

国创高新在2023年4月29日发布的2022年年报中指出，2023年工作重点将会根据公司实际情况，调整产业布局，剥离房地产中介服务业务，集中精力聚焦材料业务。

因此，就有了此次国创高新剥离亏损中的深圳云房，即Q房网。

2023年5月18日晚间，国创高新发布公告，拟将房地产中介服务业务相关子公司深圳市云房网络科技有限公司100%股权转让给公司的关联方湖北国创物业管理有限公司和湖北国创楚源投资管理有限公司。

截至2022年12月31日，深圳云房经审计的净资产为-1351.32万元，2022年度净亏损为4.7亿元，根据湖北众联资产评估有限公司出具《评估报告》（众联评报字第1157号），深圳云房评估值为1860.59万元。

在深圳云房评估值的基础上，交易各方协商一致，本次置出资产定价为1860.59万元。

本次资产出售完成后，国创高新不再持有深圳云房股权，深圳云房不再纳入国创高新合并报表范围。

国创高新称，因其房地产中介服务业务板块经营状况持续恶化，并出现持续大额亏损，已对其整体经营状况产生严重的负面影响。经审慎考虑，拟整体剥离房地产中介服务业务板块。

这意味着不到6年时间，国创高新这笔投资亏损近38亿元。

O2O大潮褪去，房产平台相继退场

实际上，2014年、2015年O2O概念火爆之时，搭上房产O2O之风的不止Q房网，包括房多多、爱屋吉屋、好屋中国等，在那两年都经历了野蛮生长。

但是，随着O2O大潮褪去，再加上这两年地产行业的大环境，曾经风光的房产O2O平台也在相继退场。

在过去这轮O2O大潮之中， 房多多应该是最具有代表性的。

2011年成立的房多多，虽然在2012年、2013年先后完成天使轮、A轮融资，但其真正的快速发展是从2014年开始。

2014年，房多多APP正式发布，移动互联网的概念、O2O的概念之下，房多多先后在2014年7月、2015年9月完成B轮、C轮融资。C轮融资后，房多多估值超过10亿美元。

C轮融资完成后，多次传出房多多登陆资本市场的消息，但却一拖再拖。

直至2019年11月，在房多多诞生8年之后，这匹“黑马”迎来了赴美上市的“高光时刻”，被称为 “产业互联网SaaS第一股”。当时，发行价13美元/股，总市值接近10亿美元。

不过，上市之后，房多多的营收、利润却一路下滑。

2019年至2022年，房多多的营收分别为35.99亿元、24.51亿元、9.424亿元、2.46亿元，归母净利润分别为-5.104亿元、-2.203亿元、-11.71亿元、-2.44亿，连续四年亏损。

上市之后的股价表现来看，2023年5月26日收盘，房多多的股价仅为0.74美元/股，市值4213万美元， 较3年多前上市时发行价缩水94.31%！

拥有博思堂背景的 好屋中国，2012年成立。好屋中国的爆发也是在2014年开始，赶上O2O的风口，以“全民营销”概念出圈。2014年拿到了软银中国5000万美元A轮投资，开启了快速扩张。

2015年12月，在好屋中国业绩飘红的时候，A股上市公司明牌珠宝宣布以7亿元人民币的价格收购好屋中国近25%股权。根据当时的对赌协议，好屋中国相关股东承诺2016年、2017年和2018年预计分别实现净利润不低于1.8亿元、2.5亿元和3.2亿元。

2016年9月，明牌珠宝曾经计划以股份加现金支付方式，以总对价24亿元收购好屋中国剩下75%的股权。

但是，好屋中国的业绩并不如人意。2016年，好屋中国实现净利润（扣非后）仅大约1.3亿元，比对应的对赌业绩1.8亿元少了近5000万元。明牌珠宝也宣布其终止收购好屋中国75%的股权。

2019、2020年期间，明牌珠宝对苏州好屋分别计提1.78亿元、3.04亿元的减值准备，致使公司大额亏损，苏州好屋账面价值也从最初的7亿降至2022年中期的不足1亿。

现在想想，得亏明牌珠宝2016年没有收购好屋另外75%的股权。

还有曾经在短短一年三个月内完成五轮融资神话的 爱屋吉屋，2014年成立于上海，总融资超过20亿元，并且邀请了喜剧明星蔡明代言。

爱屋吉屋的股东都大名鼎鼎，有高榕资本、顺为资本、GGV纪源资本、晨兴资本、淡马锡、高瓴资本，且这些股东均多轮投资。

不过，从2016年开始，关于爱屋吉屋传言与关店的消息就开始不断传出。2019年初，爱屋吉屋官方网站及APP停止运营。

从2014年成立到被誉为“业内最快成长起来的独角兽”再到关门大吉，互联网房产中介“明星”爱屋吉屋仅用了4年时间。

不仅仅是这几家2014年、2015年左右借势O2O概念崛起的新兴房产互联网品牌相继退场，房天下、乐居、三六五等老牌房产互联网品牌在这场转型之种也经历了持续的阵痛。

2010年9月在纽交所上市的房天下，市值曾经超过50亿美元。但2022年6月房天下则被强制退市。2020年的最后一份财报显示，当年房天下总营收2.2亿美元，全年净亏损650万美元。

乐居控股在最近3个财年，营收分别为7.2亿元、5.34亿元、3.43亿元，归母净利润分别为1930万元、-1.51亿元、-8966.82万元。

在整个房地产、互联网大环境下，很多时候一家公司的发展往往是无力的，更别提当年凭借“伪电商”概念兴起的房产O2O。同时，大牌房企的暴雷也从一定程度上波及到了这些房产互联网平台以及中介机构。

炒概念的时代已经结束，回归到行业本身，才是能够穿越周期的根本所在。

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