医药生物企业三季度成绩单亮眼 中药CXO领跑增长

多家医药生物企业三季度业绩浮现亮色，中药板块特一药业净利润同比增长近十倍，CXO行业持续回暖。

截至10月23日，逾50家医药生物行业上市公司披露三季报，其中特一药业、富士莱、沃华医药归母净利润同比增速暂居前三。

中药板块：业绩增幅惊人

医药生物企业三季度成绩单中，中药板块表现尤为抢眼，多家企业业绩增幅惊人。

截至10月23日，在已披露三季报的医药生物上市公司中，特一药业前三季度归母净利润同比增速高达985.18%。

10月23日晚间，特一药业披露三季报显示，前三季度公司实现营业收入6.92亿元，同比增长51.86%；归母净利润达6521.71万元。公司称，营收增长主要系今年以来中药产品销售收入同比显著增长。

沃华医药前三季度实现营业收入6.25亿元，同比增长8.31%；实现归母净利润6399.5万元，同比增长179.34%。公司业务以沃华心可舒片、骨疏康胶囊/颗粒、荷丹片/胶囊、脑血疏口服液四大独家医保产品为主。

此外，富士莱、力生制药、光正眼科等公司前三季度归母净利润同比增速均超100%。

从业绩预告看，重药控股预计2025年前三季度归母净利润为3.58亿元-4亿元，同比增长22.51%-36.88%，暂居已披露业绩预告生物医药公司首位。

CXO行业：复苏态势明显

CXO（医药合同外包服务）行业在2025年三季度再现强劲复苏态势，多家企业业绩报喜。

九洲药业前三季度实现营业收入41.61亿元，同比增长4.92%；归属于上市公司股东的净利润7.48亿元，同比增长18.51%。其中，公司第三季度实现营业收入12.90亿元，同比增长7.37%；归属于上市公司股东的净利润2.22亿元，同比增长42.30%。

博腾股份近期发布2025年前三季度业绩预告，预计实现归属净利润7320万元至8820万元，同比扭亏为盈。

圣诺生物也发布了2025年三季度业绩预告，公司预计2025年前三季度净利润为1.14亿元至1.4亿元，同比增长100.53%至145.10%。

普洛药业在投资者关系活动记录表中透露，前三季度公司CDMO业务收入达16.9亿元，同比增长近20%，预计全年将保持20%以上增长速度。

国内外市场：拓展步伐加速

医药生物上市公司在积极开拓国内外市场，不少企业在机构调研中透露了行业发展新动向。

迈瑞医疗在投资者关系活动记录表中表示，公司预计2025年第三季度整体营业收入将实现同比正增长，同时延续收入金额逐季度环比改善的趋势。

“分区域来看，国际市场方面，业务进度基本符合公司预期，预计从第三季度开始增长将有所提速。”迈瑞医疗进一步称，随着持续深入的本地化平台建设，国际收入占整体营收的比重将进一步提升。

九洲药业在机构调研中介绍，中国医药产业链优势和工程师红利在全球医药产业链具有很强的吸引力。从行业整体来看，受益于国内外投融资环境好转、美国进入降息周期以及创新药BD交易持续等因素，CXO行业需求向上是确定的。

皓元医药在接受机构调研时表示：“从公司业务对接及经营趋势来看，我们切实感受到国内医药市场需求正逐步回暖，特别是早期研发市场需求回升更为明显。”

创新主线：机构一致看好

从机构观点来看，创新药仍是医药行业最受关注的投资主线。中泰证券分析称，CRO、CDMO等上游细分领域有望延续上半年业绩向好趋势，继续表现亮眼，中药、医疗器械、原料药、药店等板块部分个股也有较为不错的业绩表现。

创新药方面，自8月以来，创新药板块整体表现相对震荡，医药板块内部出现一定轮动。

但整体主线没有变化，仍旧围绕创新药及其产业链，同时发散到板块内部业绩出现拐点的公司。

产业逻辑和基本面仍在积极推进，市场对于BD交易更为理性，伴随近期2025年欧洲肿瘤内科学会大会的数据披露以及BD交易的持续落地等因素，该机构坚定看好创新主线。

东海证券表示，我国创新药企业正快速走向世界舞台，在很多细分领域具备全球竞争力，中长期来看，创新药仍是未来的投资主线。

从上市公司业绩情况来看，创新药板块仍保持收入高增长并不断减亏扭亏，预计三季度创新药板块将延续收入高增趋势。

产业链多元化：各细分领域蓬勃发展

除了中药和CXO领域，医药生物行业其他细分领域也呈现出多元化发展态势。

三生国健10月23日披露2025年三季度报告，公司第三季度实现营业收入4.74亿元，同比增长38.27%；归母净利润2.09亿元，同比增长101.41%。前三季度实现营业收入11.16亿元，同比增长18.80%；归母净利润3.99亿元，同比增长71.15%。

报告期内，公司确认部分与沈阳三生制药有限责任公司合作项目的授权许可收入以及CDMO业务的增长带动营业收入持续增长。

华源证券表示，展望2025年四季度，继续看好创新药主线，建议关注三季度业绩开始企稳回升的医疗器械，尤其是医疗设备和家用器械板块。同时建议关注有望明年迎来反转的老龄化及院外消费领域（药店、中药等），估值较低的麻药、血制品领域等。

机构普遍认为，随着国内医药市场需求逐步回暖，以及企业不断拓展海外市场，医药生物行业有望延续稳健增长态势，创新主线尤其值得关注。

综合中国证券报、新华财经等