交银中证环境治理指数(LOF)三季报解读：C类份额规模缩水58% 净值增长率跑赢基准0.4%

主要财务指标：A类本期利润1425万元 C类期末净值0.4907元

报告期内（2025年7月1日-9月30日），基金两类份额均实现正收益。A类份额本期利润14,245,413.78元，加权平均基金份额本期利润0.0542元，期末基金资产净值115,556,956.81元，份额净值0.4927元；C类份额本期利润1,779,189.19元，加权平均基金份额本期利润0.0534元，期末资产净值11,597,215.40元，份额净值0.4907元。

指标交银中证环境治理指数(LOF)A交银中证环境治理指数(LOF)C本期已实现收益（元）702,291.6388,702.42本期利润（元）14,245,413.781,779,189.19加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）115,556,956.8111,597,215.40期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A类六个月收益率15.52% 小幅跑赢基准

A类份额过去六个月净值增长率15.52%，同期业绩比较基准收益率15.12%，跑赢基准0.4个百分点；过去一年收益率27.68%，基准27.82%，小幅落后0.14个百分点。C类份额过去六个月收益率15.46%，跑赢基准0.34个百分点；过去一年收益率27.52%，落后基准0.3个百分点。两类份额净值增长率标准差均略低于基准，跟踪误差控制在合同约定范围内。

阶段交银中证环境治理指数(LOF)A业绩比较基准净值增长率-基准收益率净值增长率标准差收益率标准差过去六个月15.52%1.22.12%1.23%0.40%过去一年27.68%1.45%27.82%1.47%-0.14%过去三年10.15%1.35.95%1.37%-0.80%阶段交银中证环境治理指数(LOF)C业绩比较基准净值增长率-基准收益率净值增长率标准差收益率标准差过去三个月12.06%0.88.11%0.89%-0.05%过去六个月15.46%1.21.12%1.23%0.34%过去一年27.52%1.45%27.82%1.47%-0.30%

资产组合：权益投资占比92.96% 现金储备6.49%

报告期末，基金总资产128,471,207.96元，其中权益投资（全部为股票）占比92.96%，金额119,427,921.49元；银行存款和结算备付金合计8,336,629.02元，占比6.49%；其他资产706,657.45元，占比0.55%。基金保持高仓位运作，符合指数型基金完全复制标的指数的投资策略。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）119,427,921.49银行存款和结算备付金合计8,336,629.026.49其他资产706,657.450.55合计128,471,207.96

行业配置：环保行业占比近四成 制造业持仓31.67%

基金股票投资集中于环保及相关产业链。水利、环境和公共设施管理业占基金资产净值比例39.89%，金额50,726,231.59元；制造业占比31.67%，主要为环保设备等细分领域；电力、热力、燃气及水生产和供应业占比18.16%，三者合计占比89.72%，行业配置与中证环境治理指数的成份结构高度匹配。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%)水利、环境和公共设施管理业50,726,231.59制造业40,268,216.40电力、热力、燃气及水生产和供应业23,094,999.26租赁和商务服务业3,353,154.002.64科学研究和技术服务业1,985,025.001.56

前十大重仓股：上海洗霸占比4.01% 凯美特气位列第二

基金前十大重仓股合计占基金资产净值比例24.1%。上海洗霸以5,102,398.00元公允价值位列第一，占比4.01%；凯美特气4,895,504.20元，占比3.85%；隆华科技、飞马国际、双良节能等环保及相关行业个股紧随其后，持仓集中度适中，符合指数基金分散化特征。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1上海洗霸5,102,398.004.012凯美特气4,895,504.203.853隆华科技3,526,820.002.774飞马国际3,353,154.002.645双良节能2,760,010.002.176龙净环保2,702,619.002.13

份额变动：C类份额赎回58% A类规模减少21.2%

报告期内，基金两类份额均遭遇大额赎回。A类份额期初297,537,860.77份，总赎回80,350,395.19份，期末234,516,606.40份，规模变动率-21.2%；C类份额期初56,225,392.71份，总赎回76,380,710.04份（申购43,789,162.22份），期末23,633,844.89份，规模变动率-58%。大额赎回可能导致基金跟踪误差短期扩大。

项目交银中证环境治理指数(LOF)A交银中证环境治理指数(LOF)C报告期期初份额（份）297,537,860.7756,225,392.71报告期总申购份额（份）17,329,140.8243,789,162.22报告期总赎回份额（份）80,350,395.1976,380,710.04报告期期末份额（份）234,516,606.4023,633,844.89份额变动率-21.2%-58%

管理人展望：四季度流动性向好 环保行业长期谨慎乐观

管理人认为，四季度国内经济有望进入增速稳定、波动收敛阶段，总需求回升助力企业盈利修复，全球货币宽松背景下A股市有望进一步上行。流动性方面，债市资金、“存款搬家”及跨境资金流入将提振市场情绪，二十届四中全会聚焦“十五五”规划或提升风险偏好。环保行业方面，“碳中和”长期战略下，“减污”与“降碳”并举将推动环境治理产业保持较高景气度，中长期维持谨慎乐观看法。

风险提示：C类份额大额赎回需警惕 跟踪误差或扩大

基金C类份额报告期内规模缩水58%，大额赎回可能导致基金在调整持仓时产生冲击成本，进而影响跟踪误差控制效果。投资者需关注基金份额持续变动对运作稳定性的潜在影响。此外，环保行业受政策及宏观经济波动影响较大，若后续政策推进不及预期或经济复苏放缓，可能导致指数表现承压。

投资机会：环保行业政策红利持续 指数长期配置价值凸显

基金跟踪的中证环境治理指数聚焦环保产业链核心标的，随着“十五五”规划临近，环境治理相关政策有望密集出台，行业景气度或进一步提升。指数过去六个月15.12%的收益率显示市场对环保板块关注度上升，长期投资者可逢低关注基金作为板块配置工具的价值。# 交银中证环境治理指数(LOF)三季报解读：C类份额规模缩水58% 净值增长率跑赢基准0.4%

主要财务指标：A类本期利润1425万元 C类期末净值0.4907元

报告期内，基金两类份额均实现正收益。A类份额本期利润14,245,413.78元，加权平均基金份额本期利润0.0542元，期末基金资产净值115,556,956.81元，份额净值0.4927元；C类份额本期利润1,779,189.19元，加权平均基金份额本期利润0.0534元，期末资产净值11,597,215.40元，份额净值0.4907元。

指标交银中证环境治理指数(LOF)A交银中证环境治理指数(LOF)C本期已实现收益（元）702,291.6388,702.42本期利润（元）14,245,413.781,779,189.19加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）115,556,956.8111,597,215.40期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A类六个月收益率15.52% 小幅跑赢基准

A类份额过去六个月净值增长率15.52%，同期业绩比较基准收益率15.12%，跑赢基准0.4个百分点；过去一年收益率27.68%，基准27.82%，小幅落后0.14个百分点。C类份额过去六个月收益率15.46%，跑赢基准0.34个百分点；过去一年收益率27.52%，落后基准0.3个百分点。两类份额净值增长率标准差均略低于基准，跟踪误差控制在合同约定范围内。

阶段交银中证环境治理指数(LOF)A业绩比较基准净值增长率-基准收益率净值增长率标准差收益率标准差过去六个月15.52%1.22.12%1.23%0.40%过去一年27.68%1.45%27.82%1.47%-0.14%过去三年10.15%1.35.95%1.37%-0.80%阶段交银中证环境治理指数(LOF)C业绩比较基准净值增长率-基准收益率净值增长率标准差收益率标准差过去三个月12.06%0.88.11%0.89%-0.05%过去六个月15.46%1.21.12%1.23%0.34%过去一年27.52%1.45%27.82%1.47%-0.30%

资产组合：权益投资占比92.96% 现金储备6.49%

报告期末，基金总资产128,471,207.96元，其中权益投资（全部为股票）占比92.96%，金额119,427,921.49元；银行存款和结算备付金合计8,336,629.02元，占比6.49%；其他资产706,657.45元，占比0.55%。基金保持高仓位运作，符合指数型基金完全复制标的指数的投资策略。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）119,427,921.49银行存款和结算备付金合计8,336,629.026.49其他资产706,657.450.55合计128,471,207.96

行业配置：环保行业占比近四成 制造业持仓31.67%

基金股票投资集中于环保及相关产业链。水利、环境和公共设施管理业占基金资产净值比例39.89%，金额50,726,231.59元；制造业占比31.67%，主要为环保设备等细分领域；电力、热力、燃气及水生产和供应业占比18.16%，三者合计占比89.72%，行业配置与中证环境治理指数的成份结构高度匹配。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%)水利、环境和公共设施管理业50,726,231.59制造业40,268,216.40电力、热力、燃气及水生产和供应业23,094,999.26租赁和商务服务业3,353,154.002.64科学研究和技术服务业1,985,025.001.56

前十大重仓股：上海洗霸占比4.01% 凯美特气位列第二

基金前十大重仓股合计占基金资产净值比例24.1%。上海洗霸以5,102,398.00元公允价值位列第一，占比4.01%；凯美特气4,895,504.20元，占比3.85%；隆华科技、飞马国际、双良节能等环保及相关行业个股紧随其后，持仓集中度适中，符合指数基金分散化特征。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1上海洗霸5,102,398.