券商股和次新股出现涨停潮，三大股指同时跳空高开高走，缺口后市补吗？

三大股指同时跳空高开高走，并留下缺口。券商股和次新股出现涨停潮，市场人气股科大讯飞午后遭资金砸盘，高台跳水全天成交超百亿元。

上周五大盘拿下今年以来最大单日涨幅，成功突破3300点，指数创近20个月新高。今日，上证指数、深证成指、创业板指三大指数同时跳空高开高走，留下缺口未补。

券商股和次新股出现涨停潮，三大股指同时跳空高开高走，缺口后市补吗？

早盘券商股高开高走，打响反攻第一枪。证券板块6只涨停，8只涨幅超过9个点。今日沪深两市总成交6408亿元，券商板块的成交额达到622亿元，成交额接近两市总成交的10%。

券商股和次新股出现涨停潮，三大股指同时跳空高开高走，缺口后市补吗？

目前机构对于券商股大涨的原因分析主要有三点：

一是行业集中度提升，

二是估值便宜，

三是证金增持。

据统计，截至8月27日，共有18家上市券商公布了半年报业绩，其中11只券商股在二季度获证金增持。以券商股二季度成交均价粗略计算可得出，证金公司二季度约动用191.99亿元增持券商股。

根据海通证券数据统计，在震荡行情中，券商板块历次表现如下：

2010年以来几次典型的震荡市反弹行情中，2010/07-10/11是2010年震荡市中的反弹区间，券商板块在10年10月开始发力。

2012/01-12/05 、2012/12-13/02是2012-13年震荡市中的反弹区间，券商板块在这两波反弹中持续上行，后半程加速发力。

2015/08-15/12是2015年下半年的反弹区间，券商板块在11月开始发力。

2016/01-16/04、2016/06-2016/11是2016年两波反弹区间，券商板块分别在4月和11月开始发力。

券商股的炒作一般分为3个阶段。

第一阶段：次新券商股领涨，板块普涨。次新股套牢盘较少，流通市值较低资金拉升轻松，容易带动板块情绪。

第二阶段：板块分化，炒作绩优券商股。经过第一阶段普涨，部分个股市盈率到达高位，板块开始分化，主力资金可能会转向券商里面业绩优秀的公司。

第三阶段：大盘蓝筹券商补涨。作为大盘蓝筹，在板块炒作中涨幅相对较少，行情末期会有补涨需求，同时也可能是板块行情的“毕业照”。

次新板块今日也迎来涨停潮，上市时间在1年内的涨停次新股超过60只，上市时间在半年内的涨停次新股超过30只。

在中科信息被特停后，纵横通信、澄天伟业、建科院接力。纵横通信在打开一字板后走出6连板，澄天伟业打开一字板后5连板，建科院目前股价相对开板股价涨幅已经超过120%。

券商股和次新股出现涨停潮，三大股指同时跳空高开高走，缺口后市补吗？

次新股大涨主要有三方面的因素：

1、中小创市场情绪修复，次新股往往代表着市场人气。

2、IPO发行减速，近期次新股一字板涨停幅度相对以往较低，容易受到资金炒作。

3、部分打开一字板的次新股股价被资金连续推高，带动了板块情绪。

近期市场焦点股，科大讯飞盘中涨幅一度高达4.52%，午后股价高台跳水，截至收盘，科大讯飞跌6.57%，报57.90元，换手率达16.35%。科大讯飞盘中振幅为12.22%，全天成交金额高达117.87亿元，是今日两市成交金额最多的个股，也是科大讯飞上市以来成交额最大的一天。

从龙虎榜数据上看，国泰君安三亚迎宾路做T减仓6000万，花田北京西三环路主买1.6亿，知名游资中信上海淮海中路卖出4.48亿，1家机构砸盘2.28亿，龙虎榜资金净流出5.3亿。

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市场上有不少处于高位的个股，在市场普涨的时候这类人气股比较容易受到小资金关注。这种时候往往是大资金撤退的最佳时机，午后科大讯飞的快速下跌已经敲响了警钟，个股普涨容易“迷人眼”。

像科大讯飞这种位置，追高风险相对较大。上市公司业绩改善才是最值得关注的方向，股价位置相对较低，业绩确定性改善的个股价值有望凸显。

对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

东北证券认为，目前市场利于消费类板块内部的行情扩散。虽然市场指数出现较强上涨，但市场的状态仍然继续处于“缩量整固+情绪降温”的方向上。从成交规模来看，上周沪深两市日均成交进一步下降至4490亿元，我们观察的博弈/存量指标预计为0.33；从市场情绪来看，高风险偏好的融资买入占市场成交额的比重也在下滑之中。我们仍然维持周期类板块短期调整压力仍在的判断，一方面是周期板块的成交占比经历回调后仍然处于偏高状态，另一方面是近期政策端对商品价格短期上涨过快的引导持续增加，而市场仍未充分吸收这一信息。此外消费类板块的成交占比仍然偏低，在“经济企稳预期仍在但超预期情绪不在”的环境下，也有利于消费类板块内部的行情扩散，家电、食品饮料、医药、商贸等板块有望受益。

银河证券继续看好白马消费及大金融，白马龙头是主攻方向，创业板优选个股。白马消费及大金融尚未至巅峰。基于对当前经济、市场及监管政策的认识，我们认为大格局上A 股将继续震荡分化，白马消费龙头及大金融的结构性行情尚未走完。白马股在7、8 月份横盘整理，在周期、成长相继有一定表现后，回过头来看，周期后期需求面临较大的不确定性，成长业绩差估值贵，而横盘了两个月之后的白马股的比较优势再度凸显，并且考虑到四季度的估值切换行情，白马股的估值也并不贵。对于后市，我们维持A 股整体仍是结构性行情的判断，白马消费龙头及大金融仍是主攻方向，周期股行情仅是修复性行情，成长股受业绩下滑与估值高企影响反弹持续性存疑。整体看，白马龙头仍是主攻方向，创业板优选个股。

乐观派代表前海开源基金执行总经理杨德龙认为，站上3300点意味着慢牛行情确立。“我认为真正让大盘站上3300点并进一步拓展空间，还是要依赖有领导力和号召力的‘白龙马’股，倘若依赖一些题材股和绩差股往往会昙花一现般冲高回落。”他说，现在冲击3300点的意义和2006年情况类似，当初2006年初大盘冲击1300点反复持续了2个月，多次冲高回落最终冲破1300点，并开启了一轮大牛市。此次大盘突破3300点之后，彻底打开了上升空间，一旦确立上涨态势，场外资金将加速入场，A股慢牛行情势必进一步推进。

谨慎派代表招商基金表示，“在高涨的预期之下，结构机会远大于指数机会，指数上我们仍以流动性考量作为最显著的影响变量，衡量市场的全局性赚钱效应，目前偏谨慎。”招商基金仍然坚持结构性行情为主，从基本面角度出发选股，继续持有价值龙头股、跟踪周期品、挖掘中小创板块中盈利增长较为确定且估值合理的标的。长城基金投资总监杨建华也表示，下半年关注企业价值的投资风格仍将延续，总体判断A股市场仍将维持震荡分化走势。

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