民生银行60亿信用卡不良债权“大甩卖”，逆周期扩张惹的祸？

作者|多面金融工作组

面对个贷不良资产率上升压力，近日多家银行上架信用卡不良资产包，纷纷加速“甩包袱”。

其中，民生银行挂出了两批信用卡不良债权，涉及金额超过60亿元，涉及债务人超过8.5万户，平均单户债权金额约7.09万元。

拾盐士关注到，这是近三年来国内银行业规模较大的信用卡不良资产转让交易，也是民生银行继2021年转让41亿个贷不良资产包后的又一“激进”操作。在这背后，民生银行资产质量压力再次浮出水面。

民生银行60亿不良债权“大甩卖”

2022年银保监会发布《关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知》，犹如一把达摩克利斯之剑悬在行业头顶。进入2025年以来，多家银行开始加速出清不良资产，出包规模也越来越大。

日前，民生银行信用卡中心发布公告称，拟以公开竞价方式批量转让信用卡不良债权，2025年第一批和第二批个人不良贷款（信用卡透支）债权金额共计60.28亿元。其中本金33.31亿元，息费金额26.96亿元；共涉及不良债权88819笔，债务人85117户。

总结来看，第一批个人不良贷款信用卡透支的债权金额为13.73亿元，其中本金8.82亿元，息费金额4.91亿元，共涉及不良债权7147笔，债务人6396户，逾期时间主要集中在两年以内；

第二批个人不良贷款信用卡透支债权金额为46.55亿元，其中本金24.49亿元，息费金额22.05亿元，共涉及不良债权81672笔，债务人78721户，均无担保，为个人信用借款。

民生银行在招商公告中表示，该不良债权的债务人地区分布较广，其中华东、华南地区占比较大，未偿本金余额占比分别为18.76%、18.57%。债权本金余额在5万（含）以下占比较高。所有债权均无担保，为个人信用借款，已核销。民生银行强调，这些资产包整体逾期期数短，均未诉讼，后续清收空间较大。

据公开信息，金融机构的个贷不良批转于2021年开始试点，于2023年迎来爆发，达到1000亿级别，2024年又突破2300亿。两年内累计有超3300亿坏账进入不良资产市场。

据银登中心数据显示，个贷不良转让的价格近两年来相对较为平稳，各季度资产包平均折扣率主要位于4%—5%之间，多位地方AMC人士均认为这个价格仍然过高，基本都需要六七年才能回本。如果降到0.3—0.5折，那才有机会在两三年内回本。

参考行业惯例，如果此次民生银行信用卡不良资产转让折扣率以2-3折来计算，那么估算实际回收金额或在12-18亿元区间。

在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，民生银行此次转让信用卡不良资产包可能存在一定的吸引力。首先是逾期期数较短，以逾期两年内的资产为主，且未发起诉讼。这意味着资产包的回收潜力较大，对投资者有一定吸引力；其次是后续清收空间较大，对于资产管理公司（AMC）等潜在买家来说，这意味着有较大的利润空间；再次是5万元以下的小额债务占比较高，小额债务的催收难度相对较低，且符合当前市场对小额不良资产的偏好。

不过，最终处置情况如何还要看市场实际反响。据统计，个贷不良资产虽然折扣诱人，但并非都是抢手的“香饽饽”，2024年实际成交的大概只有60%—70%。在参与主体上，股份制银行是最主要的出让方，受让方则以金融资产管理公司与地方资产管理公司为主。

此外，在2025年以来，银行出包意愿增强，个贷不良资产供应规模急速上升。例如，交通银行也在近期挂出5期个贷不良资产包，债权总额达68.25亿元。这意味着市场竞争较为激烈，但同时也表明市场对不良资产的需求依然存在。从以上数据不难看出市场对不良资产的接受度有限，投资者在选择时也会更加谨慎。

信用卡不良贷半年增长超8亿元

逆周期扩张“后遗症”显现？

2024年，民生银行历经跌宕的一年，高管与股东“大换血”。新任行长王晓永明确指出，未来的核心任务是解决营收增长乏力、风险管理压力大、转型动力不足等问题。

截至2024年三季度末，民生银行营收同比下滑4.37%至1016.6亿元，归母净利润同比下降9.21%至304.86亿元。其中，第三季度净利润同比下滑达到18.24%。

不仅业绩显著下滑，去年前三季度民生银行净息差为1.4%，在股份行中排名倒数第二，资产质量压力依然不容忽视，不良贷款总额656.30亿元，比上年末增加5.33亿元；不良贷款率1.48%，与上年末持平；拨备覆盖率146.26%，比上年末下降3.43个百分点。