3月9日，A股市场受利好传闻影响大幅震荡，然而收盘后消息面非但没出现利好，反倒是“中国电信即将回归A股”占据了各大财经证券网站的头条，令不少投资者担心传说中的“巨无霸魔咒”又要来了。业内人士表示，中国电信回归A股意味非同寻常，但投资者没必要过于担心其负面影响。
中国电信回归A股，计划发行121亿股
3月9日傍晚，已经在香港主板上市了18年的中国电信股份有限公司突然发布公告称，拟公开发行A股数量不超过120.93亿股，并在上海证券交易所主板上市。
根据中国电信披露的信息数据显示，公司2020年经营收入为3936亿元，同比增长4.7%；股东应占利润为209亿元，同比增长1.6%。公司计划在A股的发行数量不超过12093342392股（即不超过本次A股发行后公司已发行总股本的13%，超额配售选择权行使前），且超额发售不超过本次发行A股股数（超额配售选择权行使前）15%的A股股份。
一旦中国电信上市，则将成为2002年10月9日中国联通以后，A股市场诞生的第2家电信运营商股票。
号百控股直接受益，中国联通面临挑战
每逢“巨无霸”上市，总会“牵连”出一大堆的“概念股”引起市场关注，其原因在于持有“巨无霸”股份的上市公司将获得大量的投资收益。就中国电信来看，其相关概念肯定是很广泛的，包括光纤、数据线、基站、5G-6G、半导体、通信设备、超清视频等多个板块必将涉足其中。不过，最直接受益的还是上市公司“号百控股”，中国电信是它的控股股东。通达信数据显示，号百控股股东前三名分别是“中国电信集团有限公司”“中国电信集团实业资产管理有限公司”“中国电信股份有限公司”，持股比例分别是51.16%、14.10%、4.13%。
相对而言，中国电信一旦上市，对中国联通的负面影响是不容低估的。一方面，此前早有传闻中国联通和中国电信合并，现在看来是不可能了；另一方面，当一个行业板块出现2个“巨无霸”时，无论是在股市上还是在经济生活中，其竞争压力必然加大。
截至3月9日收盘，中国联通报于4.40元，低于4.74元的每股净资产，市盈率只有21.4倍。
“巨无霸”释放紧缩信号，相关概念股不宜奢望过高
中国电信在香港主板上市于2002年11月15日，股票代码是00728。该股自1月8日探低至1.82港币/股创出12年新低后一路走高，截至目前该股报收于2.65港币/股，2个月涨幅达到了45.60%。虽然该股股价很低，但是作为电信行业的一大“巨无霸”，A股投资者非常担心该股上市后会像之前的“中国石化”“中国联通”“中国石油”“中国建筑”“中国中车”“招商蛇口”等多家行业龙头上市后那样导致股市全面狂跌的走势。那么，面对即将到来的中国电信，A股能打破“巨无霸魔咒”吗？
“巨无霸上市本质上是流动性收紧的行为，能否打破这一魔咒需要多重因素支持。”接受上游新闻记者采访的富鼎资管经济学家李维夏认为，“其实股市政策与经济政策从来都是统一关系而非单独存在，其原因在于股市是国民经济的晴雨表，国民经济预期要受到政策面的左右。因此从这个角度讲，中国电信上市，折射出在全球流动性泛滥背景下，为了规避美元带来的通胀压力，而提前做出微调收紧的一种政策预期——这与之前中国石化、中国石油、中国建筑、中国中车上市时对应的货币政策收紧是一个性质。不过，中国电信上市后是否真的会引发‘巨无霸魔咒’，主要还是取决于上市时的资金面。毕竟，政策都是‘因时利导、兆于变化’的，能否打破巨无霸魔咒，最直接因素莫过于资金面能否改善。从这个角度讲，投资者可以防范但没必要过于忌惮。况且从长远角度讲，巨无霸上市后有利于行业集中度的进一步提升，对提高资本市场和国民经济的国际竞争力是大有裨益的。至于中国电信相关概念股，不宜追高，毕竟概念性的炒作往往来去匆匆。”
上游新闻重庆商报记者 王也
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