据某国有银行理财产品研发经理介绍，目前银信合作仍是银行理财产品唯一的投资方式，即无论理财产品最终投资于股票、基金或其他衍生工具，银行募集的资金必须委托给信托公司，由信托公司设立专门的信托计划再进行投资。因此，信托公司被叫停在中登的开户，即表示银行打新类理财产品被划入“政策禁区”。
但事实真如上述所说，打新产品即将绝迹吗？海通证券某分析人士告诉记者，从政策发布的目的来看，此次监管层叫停信托公司的打新，其针对的应该是蜂拥进入股市的大资金。由于信托公司不仅可以承载银行理财产品，其本身也是私募的平台，因此监管层打击的应该是借信托平台分散打新的大机构、大资金，而并非打新份额更接近散户的银行理财产品。
事实上，如本版6月27日的《信托开1000个账户突破新股申购限制》一文中所述，有部分信托已经通过设立千个信托计划分别开户的方式，使得大资金同样可以参与网上申购，且不受到千分之一的申购规模限制。
有消息称，此文发布后，有不少媒体持续跟进，使得监管层关注到了信托的变相违规。而此前，申购新规出台的目的，正是为了扶持中小投资者，避免大资本进入网上申购。
如果按此逻辑判断，此次叫停信托开户，对银行理财产品而言“纯属误伤”。对此，某外资银行产品经理告诉记者，对打新产品，银监会确实没有“一刀切”。他表示，该行有一款打新理财产品几天前刚刚送去审批，监管当局并未提出疑义，“只要产品设计不存在问题，打新不是监管的主要目标”。
挂钩股票表现“打擦边”
虽然，银监会在《通知》中明确规定，银行理财产品不能投资二级市场股票和相关证券投资基金，但银行理财产品却出现了新的形式：挂钩股票的表现，而非挂钩股票本身。
一位银行内部人士告诉记者，这两类产品在结构上有明显的差别，而且通过挂钩股票表现，就可以避开银监会投资二级市场的禁令。例如，恒生银行于7月10日起推出以铁路基建为主题的新一期“天天开心——股票挂钩部分保本可自动赎回投资产品”，产品挂钩香港上市的港铁公司、中国中铁、中国铁建、中国交通建设等4只铁路基建股票的表现。
从产品设计角度看，该款产品实际上是用10%的本金和无风险收益购买了一个掉期协议，根据协议规定的条件获得相应的收益，该款产品在90%保本的前提下，最高可获得12.83%的年化收益。由于理财产品本金并未直接投资到港股市场，因此此类产品不在叫停范围之内。
复杂产品增设“冷静期”
除了打击涉股产品，此次银监会叫停的还有形式较为复杂的结构性产品，而这两类产品均是外资银行发行最多的产品。作为对政策的呼应，东亚银行在国内首家推出了理财产品销售流程的“冷静期”，即投资者在购买结构性理财产品之后的“冷静期”内如果反悔，可以无条件解约。
对此，东亚银行财富管理部总经理陈柏轩表示，产品“冷静期”的设置，正是考虑到了监管层新规定的出发点，主要是为了更好地保护投资者，不受到错误的引导或是买到风险不匹配的产品，因此无论打新产品还是挂钩股票表现的产品，如果其形式足够简单，本金有一定的保证，监管层仍然会批准，很多环节仍然可以通过沟通来解决。
陈柏轩还介绍了该行即将推出的产品“溢利盈”，该结构性产品挂钩恒生指数、国企指数和新华富时A50指数的表现，在95%保本最高收益率为30%。“虽然该款产品也是涉股产品，但本金保障率高，而且资金留在国内，所以安全性还是比较高的。”
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