明天（9.15），新能源汽车动力系统龙头来了！中签率可能不低

周一打开股票交易软件，新股申购一栏里赫然出现了“联合动力”的名字。 这家被称为新能源汽车动力系统龙头的企业，发行价12.48元/股，顶格申购需要40万元市值。 更引人注目的是其28857.49万股的发行数量，在年内新股中排名第三。

2025年9月15日，投资者可以通过深交所交易系统申购联合动力。 该股票申购代码为301656，发行价格为12.48元/股，单个账户网上申购上限为4万股，需要配40万元深市市值。

联合动力本次发行市盈率为32.87倍，参考行业市盈率为29.08倍。从发行规模来看，这是今年以来创业板发行数量最大的新股，仅次于华电新能和屹唐股份。

联合动力成立于2016年，是上市公司汇川技术的控股子公司。 公司主营业务包括新能源汽车动力总成系统、电机控制器、电机、减速机、电源设备等产品的研发、制造和销售。

在技术方面，公司拥有98项发明专利和407项实用新型专利。 参与制定了超过20项国家标准，是国内少数掌握800V高压SiC电驱动平台技术的企业之一。

根据NE时代数据，2024年在中国新能源乘用车市场中，联合动力电控产品市场份额约10.7%，在第三方供应商中排名第一。 电机产品份额约10.5%，同样在第三方供应商中位居首位。

公司客户涵盖国内外主流汽车品牌。 国内客户包括理想、小米、广汽、奇瑞、长安、长城、上汽等企业。 国际客户包括沃尔沃、Stellantis、大众、奥迪、保时捷等知名品牌。

2022年至2024年，联合动力营业收入从50.27亿元增长至161.78亿元，三年复合增长率达79.39%。 净利润方面，2022年亏损1.79亿元，2023年实现盈利1.86亿元，2024年净利润增长至9.36亿元。

2025年上半年，公司实现营业收入91.48亿元，净利润5.49亿元。 公司预计2025年1-9月营业收入为140亿元至155亿元，同比增长30.62%至44.61%；预计归母净利润为7.5亿元至9.0亿元，同比增长31.05%至57.26%。

9月16日可申购北交所新股锦华新材和创业板新股建发致新。锦华新材发行价18.15元/股，发行市盈率11.52倍。 该公司是国内硅烷交联剂龙头企业，2024年实现营业收入12.39亿元，净利润2.11亿元。

建发致新本次发行6319.33万股，申购上限1万股。公司是高值医疗器械流通商，2024年实现营业收入179.23亿元，净利润2.28亿元。

9月19日可申购创业板新股云汉芯城和深市主板新股瑞立科密。 云汉芯城发行1627.90万股，申购上限4000股。 公司是电子元器件线上分销商，2024年营业收入25.77亿元，净利润0.88亿元。

瑞立科密发行4504.45万股，申购上限16000股。 公司是商用车主动安全系统龙头企业，2024年实现营业收入19.77亿元，净利润2.69亿元。

2024年全球新能源汽车销量达到1800万辆，渗透率超过20%。中国新能源汽车市场2024年销量为1286.60万辆，渗透率达到38.9%。 新能源汽车行业的快速发展为零部件供应商提供了广阔的市场空间。

在电驱动系统领域，第三方供应商市场份额持续提升。 2024年第三方供应商在电控产品中的市场份额达到35.8%，在电机产品中的市场份额为34.9%。

从发行规模来看，联合动力较大的发行量可能导致其中签率高于平均水平。 今年以来，发行规模较大的新股中签率普遍在0.05%以上。

估值方面，联合动力发行市盈率32.87倍，略高于行业29.08倍的市盈率水平。 考虑到公司业绩增长较快，2024年市盈率对应动态估值可能更为合理。

投资者参与申购时需要综合考虑发行价格、市盈率水平、行业前景等因素。 同时需要关注市场整体情绪和近期新股上市表现。

新股投资存在破发风险，2024年沪深两市新股上市首日破发比例约为15%。 投资者需要充分了解新股基本面情况，理性参与申购。

行业竞争加剧可能影响公司盈利能力。 新能源汽车零部件行业参与者增多，技术迭代加快，企业需要持续投入研发以保持竞争优势。

客户集中度较高是行业普遍现象。 2024年公司前五大客户销售额占比超过50%，存在依赖主要客户的风险。

参与新股申购需要提前准备相应市值的股票。 深市新股申购需要持有深市股票市值，每5000元市值可申购500股。投资者可在T-2日前20个交易日计算日均市值。 申购时不需要预先缴款，中签后才需要缴纳相应资金。

为了提高中签概率，投资者可以合理安排市值配置，确保能够顶格申购。 同时可以多账户申购，但需要注意同一投资者多个账户的申购量会合并计算。2024年以来，创业板新股上市首日平均涨幅为98.7%。 今年以来发行规模较大的新股上市首日平均涨幅为85.3%，上市后一个月平均涨幅为120.5%。

同行业可比公司近期上市表现可作为参考。 2024年新能源汽车产业链新股上市首日平均涨幅为105.8%，上市后一个月平均涨幅为135.2%。

新股申购需要投资者具备相应的风险承受能力。 创业板新股申购需要开通创业板交易权限，北交所新股申购需要开通北交所交易权限。投资者需要根据自身资金状况和风险偏好合理配置申购资金。 避免为了申购新股而过度调整投资组合，保持投资组合的合理分散。

投资者可以通过交易所网站、券商APP、财经媒体等渠道获取新股申购信息。 招股说明书是最重要的信息来源，详细披露了公司业务、财务、风险等重要信息。

关注公司网上路演活动，可以直接向管理层提问。 主承销商发布投资价值研究报告也是了解公司价值的重要参考。申购成功后，投资者需要关注中签结果公布日。 T+1日公布中签率，T+2日公布中签结果并缴款。

上市后需要密切关注公司基本面变化和股价表现。 根据投资目标和风险承受能力制定合理的持有或卖出策略。

长期投资者可以关注公司季度报告和年度报告，跟踪业绩表现和业务发展情况。 注意行业政策变化和市场竞争格局演变。