几个关键问题：
1. 44.5亿定增方案对游族网络的未来发展到底是好是坏？
首先，我们要从产业发展的高度来看这个问题。目前，游戏市场竞争激烈，集中度不断提升，小厂商的发展不像前三四年那样得到野蛮生长的机会。我之前《外行看游戏》的文章里已经预示到这个问题，未来一定是大公司、大集团的垄断竞争时代，小公司被并购、重组的概率是大大的。游族网络借壳上市掐准了时间点，上市后2次定向增发，一次并购了掌淘科技（44元每股），一次补充了发展资金（89.1元每股）。这两次定增一方面完善了游族网络的业务布局（大数据）、一方面充实了公司的运营资金，都大大利好公司的发展。为什么2次定增的价格不一样？其实很简单，都是在公司发布定增公告前停牌时的价格附近。这个大家可以回头去看，都是合理的！
这次游族网络定增45亿，主要用于四大项目：
大家从上表可以清晰的看到，资金运用都是合理的，都是加码主营业务投入，是能够增加公司竞争力的项目。所以，从这个角度看，这个公司是个干实事的公司。
2. 大家最关心问题：定增价怎么确定？
从公告看，这次定增价的确定还有好几道关口要过，从目前来看也是不确定的。本次定增方案是附生效条件的协议，必须符合2个条件才能生效。①董事会及本次非公开发行股份；②甲方本次非公开发行获中国证监会核准。
第一关就是必须经董事会及股东大会批准！目前董事会已经通过决议，剩下的就是股东大会。从目前公司持股结构看，我个人认为，散户持股比例不多，只要林奇等大股东协商一致，基本上股东大会通过问题不大。
第二关就是证监会的核准。因为公司发行股票购买资产充实资金是做大做强的表现，按照目前国家鼓励上市公司通过非公开发行股票方式搞并购重组的导向，证监会核准也不是难事，应该能顺利通过！
那么，定增价格怎么确定？
根据公告，游族网络将在2月15日复牌！在复牌期间和公司召开股东大会之间有一段时间间隔！在这段时间内，股价的波动将直接影响公司未来的定增价格！假设游族网络的股东大会在3月25日召开，股东大会决议公告日是3月25日，那么定价基准日就是3月25日。那么，在3月25日之前的20个交易日的价格就会影响游族网络的定增价格。
因为根据规定，认购价格不低于甲方本次非公开发行定价基准日前 20 个交易日甲方股票交易均价的 90%（定价基准日前 20 个交易日股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日股票交易总额÷定价基准日前 20 个交易日股票交易总量）。定价基准日为审议本次非公开发行相关议案的股东大会决议公告日。
所以，从这个角度来看，游族定增价格是不确定的。现在谁也不知道最终价格是多少？不要以简单的44.5亿除1亿得出44.5元的价格，不是这么算的。简单来说，就是游族网络复牌后，股价跌得越多，定增的基础价格就越低。涨得越多，定增基础价格就越高！
当然也有一些东西是确定的！那就是无论定增价格的高低，青果灵动的3个股东参与的广发1、2、3号资管计划和游族网络6人组的广发恒定23号资管计划都必须无条件接受现金出资且要锁定36个月！这些人共出资9亿左右。
除去这些，还有36亿的缺口接受市场询价！除了上述的4个名额（广发1、2、3号和广发恒定23号资管计划），还有最多6个名额。
就像是上一轮参与定增的人那样，有些人出价50几、有人出价60几，有人出资90几，这样经过市场询价定下来的！为什么最终定增价格是89.1？就是因为当时出价人有高有低，加上当时市场环境好，大家比较认可游族网络的价值，所以基本上贴近了游族网络的停牌价。所以，按照本次发行上限1亿股计算，44.5元是本次定增的理论最低价，但到底是不是这个价格，还要看复牌后的股价表现！
3. 复盘后股价波动会怎么走？
个人认为主要取决于3个因素
1. 游族网络自身质地：从游族网络的目前估值看，其实远低于三七互娱、掌趣科技、顺网科技等可类比的公司，他的估值不高，而且财务表现、业务增长表现都很亮眼。所以，从这个角度看，我个人认为，游族网络复牌后股价大跌没有理由。
2. 市场环境：进入新年以来，股市波动加剧。特别是新年第一个月走势比较惨烈，直到最近中小创才走出上行通道。春节长假后，市场走势是影响游族股价的关键因素！不是有句话么，不能和趋势作对！如果市场趋势向下，那么几个跌停是跑不掉的。如果趋势向上，游族股价先小跌或平开随后扶摇直上亦有可能。不能简单的游族网络的股价和游族网络停牌时的上证4000点和现在2700点相比，没有可比性。
3. 蠢蠢欲动的资本：从上次定增情况看，参与的机构有30几家，有些机构出价很低，50、60的都有。这些机构会参与游族定增，肯定是看好游族网络的发展前景，但是因为出价太低都错过了。这次游族复牌后，这些机构极有可能通过一些手段或想办法压低游族的股价，最终把游族的定增价基数打下来。当然，如果到时候参与竞争的机构多（去竞争6个名额），游族网络定增的股价依然不会太低，就像拍卖一样，价高量大者得。
综上所述，我个人认可游族网络通过本次定增以实现进一步加强游戏主业和培育大数据业务的战略，坚定看好游族网络未来的发展。至于定增价格，就让市场来决定吧！
最后，谈点个人持股想法：如果游族网络股价复牌后大跌，本人将继续筹集资金坚定买入。如果复牌后价格平稳，本人将继续持股不动。
以上仅为个人观点，因为写的比较匆忙，可能会有错漏。欢迎大家指点交流！
还没有评论，来说两句吧...