聊聊A股的分红

一、分红定义

股票分红其实就是上市公司将盈利的一部分以现金或股票的形式分配给股东，是股东分享公司经营成果的体现。其本质是将股东对公司的 “权益” 转化为实际收益。

二、分红的主要形式

1. 现金分红（最常见）

含义：直接向股东发放现金，如每 10 股派 5 元（含税）。

例子：某股票股价 10 元，持股 1000 股，若公司每 10 股派 5 元，股东可获得 500 元现金（需扣税）。

2. 股票分红（送股 / 转增股本）

送股：用未分配利润向股东赠送股票，如每 10 股送 2 股，本质是将利润转化为股本。

转增股本：用资本公积金（非盈利部分）增加股本，如每 10 股转增 3 股，不影响公司净利润。

例子：持股 1000 股，若公司每 10 股送 2 股转增3 股，最终持股数变为 1000×(1+0.2+0.3)=1500 股。

3. 其他形式（较少见）

实物分红：如送产品（如白酒企业送酒），但需股东自行承担物流、税务等成本，极少采用。

负债分红：上市公司向股东发行债券或票据，承诺未来还款，类似 “打欠条”，极罕见。

三、分红关键日期与流程

以某公司 2025 年分红为例（假设股权登记日为 6 月 20 日，除权除息日为 6 月 21 日）：

1. 预案公告日（如 4 月 15 日）公司董事会提出分红方案（如每 10 股派 10 元，送 5 股），需经股东大会表决。

2. 股东大会决议日（如 5 月 10 日）股东投票通过方案，确定最终分红比例。

3. 股权登记日（6 月 20 日）登记当日收盘后持有股票的股东，有权获得分红。次日买入的股东不参与本次分红。

4. 除权除息日（6 月 21 日）股价根据分红方案调整：

现金分红除息：股价 = 前一日收盘价 - 每股派现金额如股价 10 元，每 10 股派 5 元（每股派 0.5 元），除息后股价 = 10-0.5=9.5 元。

送股 / 转增除权：股价 = 前一日收盘价 ÷（1 + 每股送转比例）如股价 10 元，每 10 股送 5 股（每股送 0.5 股），除权后股价 = 10÷(1+0.5)≈6.67 元。

5. 红利发放日（如 6 月 25 日）现金打入股东账户，送股 / 转增股到账，可正常交易。

四、分红相关税务规则（以 A 股为例）

1、现金分红税率：

1）持股≤1 个月：税率 20%；

你持股在一个月以内，还没有满一个月，这种情况下呢分红要按照20%的税率来算

2）1 个月 < 持股≤1 年：税率 10%；

你持股超过一个月但是没有满一年，那就按照你分红的50%来计算税率，也就是10%

3）持股 > 1 年：免税。

就是你持股满一年，那就免征收个人所得税

注意：现金分红税率是当你卖出股票的时候才在你的账户里扣除。

举个例子：现在有一个某银行的股票，今天的价格是3块2， 你买了30万股，总共花96万，今年这个公司的分红预案是每10股派2.2元，也就是说你可以拿到6.6万的分红，股息率6.9%

那如果你在一个月内卖掉，你的账户就会扣掉1.32万元，如果你持股满一个月但是没有满一年，你的账户就会扣掉6600.

所以当你考虑卖出股票的时候，需要看一看你股票买入的日期在做决定，尽可能的减少分红所得税。

2、送股税率：按股票面值（通常 1 元 / 股）计算个税，税率同上。

如每10 股送 2 股，需缴纳个税 = 1000÷10×2×1×10%=20 元（若持股超 1 年免税）。

3、转增股本：用资本公积金转增，不涉及盈利分配，不扣税。

五、与分红相关的几个概念

1、股权与债权

股权

本质：投资者对公司的所有权，代表对公司资产和利润的剩余索取权。

表现形式：股票（上市公司）、出资份额（非上市公司），如持有某公司 10% 股权，即拥有该公司 10% 的所有权。

债权

本质：债权人与债务人之间的借贷关系，债权人有权按约定收回本金和利息。比如：银行的定期存款，利息约定多少，到期就是多少本金加利息。

表现形式：债券（如国债、企业债）、贷款、应收账款等，如购买某企业发行的债券，即成为该企业的债权人。

2、股息

股票的现金分红，也叫做股息

3、股息率

股息率 = 每股股息 ÷ 当前股价 ，反映投资回报（如某股股价 10 元，每股派 1 元，股息率 10%），股息率越高，相对越吸引人，意味着投资的价值越大。

4、分红率

分红率 = 分红金额 ÷ 净利润，反映公司分红意愿（如茅台分红率超 50%）。

举个例子：以永辉超市为例。永辉超市2019年总分红金额是10.53亿，净利润是14.8亿，所以分红率是71.15%（10.53/14.8）,这个分红率已经很高了。一般正常经营的企业，分红率达到20%-60%，而且持续分红，就是非常优秀了。每10股分红1.10元，也就是每股分红0.11元。

永辉超市当前股价是9.36，所以股息率 = 0.11/9.36 = 0.0118 = 1.18%

5、填权与贴权

上市公司进行分红（派息）或送股（转增股本）后，会对股价进行 “除权除息” 处理（扣除分红或送股的价值），形成除权除息价。

若此后股价逐步上涨，最终回升至除权除息前的价格（或更高），则称为 “填权”；反之，若股价持续低于除权除息价，则称为 “贴权”。

六、对股票分红的看法

1、为什么分红一定要除息呢？

分红和除息要分开理解。分红简单，我是A公司股东，A公司今年利润不错，每股分红1元给我。分红，是我跟公司的关系，享受股东的投资回报。

除息跟A公司无关，是我跟别的想买A公司股票的人的关系。

我们买股票，从本质上就是成为公司的股东，即公司的拥有者。

假设A公司总资产是1亿元，此时，张三愿意出1亿元买下该公司；今天A公司拿出1000万分给老股东，等于公司总资产只剩下9000万，此时，张三就只愿意拿出9000万买下A公司。这就是除息的本质。

换个说法，在分红那一天，我持有A公司1股可以分到1元钱，而晚一天买A股票的人却得不到这1元钱。是不是股价也应该下调1元呢？这样才公平。愿意分红后来接盘的人也不是傻子，他们愿意出的价钱都是去除已有分红的。不然，大家都分红前买，分红后就争相卖出股票，有钱谁不会赚。

除息是应该的，只要你持有的是好公司，迟早是还会涨回来。在A股这样的事情很常见，看看茅台的涨幅就明白了。

2、分红对短线投资者没有意义，需要长期主义

毕竟分红前后总资产是没变化，分红不能直接给带来帐面浮盈。而股价短期波动是跟随情绪的，不会立马填权；分红对长期投资者意义重大，比如拿到分红后又再次买入，持有更多的股份，来年得到的分红也就更多了。想要拥有睡后收入，买入优质股票享受分红是一种很好的方式。

分红就好比我们种一棵苹果树，然后结满了苹果。你把这些苹果摘下来，苹果就是相当于分红。

在苹果摘下来前后，还是一棵树和一堆苹果，只不过没摘之前，苹果是在树上，摘完了，那棵树就没有苹果了，苹果在树下，然后把苹果卖掉，可以赚钱。第二年这棵树又长满了苹果。然后你再摘下来把苹果卖掉。

这样下来可能用几年的时间，也可能是十几年的时间。卖苹果的钱，就早早就已经把树的本钱收回来了，但树还在年年继续长苹果，然后呢，继续年年摘，继续年年卖，长期享受苹果树带来的利益。

所以你想要拿分红的钱，就必须得长期持有，否则没有意义。

3、公司去年高分红，不代表未来也会高分红

投资，最重要的是未来，而未来取决于公司的业绩。市场上很多人大谈的股息率，都只是静态指标，哪怕股息率再高，明年要是经营恶化，就会减少分红，或者不会分红了。最关键的，依然是公司未来的业绩和成长性。

4、公司用现金分红，侧面证明业绩是真的，真的赚到钱了，高股息率，是检验企业优与差的试金石

一家长期坚持分红的公司，且分红比例超过当年净利润的30%，其股价走势大概率好于那些多年不分红的公司。A股很多公司是非常棒的，每年持续稳定给股东分红。但也不能要求公司每年就一定得分红，偶尔由于发展需要把利润留下来去投资别的项目，也是可以理解的。

5、买高股息率的个股收益预期该怎么算？

比如，一只个股股息率是5%，市盈率估值是10倍，新的一年业绩增长预期是15%。那么，分红到帐之后，你手中持股的股价会对应低了5%，但总的股数是不变的，你可以用手中的分红继续买入手中的持股。这样，你手中的股数其实是增加了。

而假设公司未来一年业绩15%的增长目标也能完成，市场也一直是给其10倍估值，那么如果你持有这只股一年，在理想的状态收益率就是股息率的5%+业绩增长的15%=20%，这是理想的状态。

当然，有时候光景不好，市场这个方向就是不涨，那你也只能憋屈，但有时候突然风就来了，股价持续上涨，估值说不定就到15倍市盈率了，那你的收益就超过20%了。

所以，高分红可以说是一个买入安全边际的参考条件，但不是唯一条件，我们一定要看到业绩增长为前提，同时再匹配高股息率，这才是我们买入的理由。简单讲，业绩增长+高股息率，如果还能配置上高ROE，那么这种股就牛皮了，但这样的情况相当少，除非是极端的熊市行情，

6、闲大的“八字诀”：选准、拿住，收息、攒股

其中，选准是关键，拿住与收息是过程，攒股是结果。攒股，就是深入骨髓的股权思维，就是说，利用市场低迷，将优质股权搞得多多的，这才是未来的胜利之本。特别是对于年轻人，低迷时间越长，会是越有利的。