2026年开年的A股市场，用“疯涨”两个字形容一点不为过！1月12日，上证指数又涨了1.09%，稳稳拿下17连阳，创下逾10年以来的最长连阳纪录，直接站稳4165点；创业板指同步大涨1.82%，北证50更是狂涨5.35%，整个市场一片红。更吓人的是成交额，单日突破3.64万亿元，刷新历史新高，超4100只个股上涨，201只股票涨停，不管是老股民还是新韭菜，都被这波行情打了个措手不及。
“账户终于回本还赚了20%！”“后悔没早点加仓，现在上车还来得及吗？”“这波到底是真牛市还是昙花一现？”评论区里全是这样的疑问。其实大家关心的核心就两个：这波行情为什么这么猛？到底是谁在背后花钱买股票，撑起了这17连阳？今天就用最实在的大白话，把这两个问题讲透，不仅告诉你表面原因，更拆解背后的底层逻辑，不管你是想上车还是想持股，都能心里有数。
很多人觉得A股上涨是“运气”，但这17连阳绝对不是偶然，而是政策、资金、基本面三个方面拧成一股绳，形成了“共振效应”，这才让行情一飞冲天。
1. 政策托底：“十五五”开局送大礼，给市场吃下定心丸
2026年是“十五五”规划的第一年，国家层面早就放出了“稳经济、促发展”的明确信号，政策红利一波接一波，直接筑牢了股市上涨的根基。
首先是财政政策“真金白银”发力。国家发改委提前下达了“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，总共2950亿元，比去年同期多了950亿元，各地的专项债、政府债也提前发行，钱都用在基建、新基建这些能拉动经济的项目上。这意味着什么？意味着相关企业有订单、有利润，股价自然有支撑。中信建投的研报就明确说，这些项目集中开工，会直接推动投资增速回升，给股市带来实实在在的利好。
其次是资本市场制度越来越完善。证监会深化投融资综合改革，还提高了证券期货违法行为“吹哨人”的奖励，最高能拿100万元，就是要打击造假、内幕交易这些坏现象，让市场更干净、更公平。对投资者来说，市场环境好了，才敢放心把钱投进来。还有公募基金费率改革落地，降低了大家买基金的成本，也让更多资金愿意通过基金入市。
更关键的是对资金的“松绑”。监管层放宽了险资的权益投资比例，优质险企的配置上限能到40%，这一下子就能给市场带来5000-8000亿元的增量资金。以前险资不敢随便买股票，现在政策允许了，这么大一笔“长线资金”进场，不仅给市场带来流动性，更给其他投资者传递了“市场有价值”的信号。
2. 资金扎堆：内外资合力做多，钱袋子源源不断
股市上涨，本质上就是“买的人比卖的人多”，而这波行情最关键的，就是“钱来得又多又快”，内外资形成了合力，一起推着股市涨。
外部资金方面，美联储12月如期降息，美元指数开始走弱，人民币汇率越来越强，外资纷纷把目光投向中国资产。北向资金作为“聪明钱”的代表，表现得最积极：1月12日单日买卖总额接近4000亿元，创互联互通机制开通以来第三高，而且连续10个交易日净买入，累计超800亿元，开年以来净买入更是突破320亿元，创近三年新高。外资不傻，他们看中的是中国经济的复苏潜力和A股的估值优势，尤其是科技、新能源这些高景气赛道，成了他们加仓的重点。
内部资金更给力。两融余额（也就是大家借钱炒股的资金）已经突破2.6万亿元，单周净流入就有857.79亿元，这说明投资者对后市越来越有信心，愿意加杠杆进场赚钱。还有散户资金，1月上旬新增股民数量环比暴涨40%，很多以前不敢碰股票的人，看到身边人赚钱了，也忍不住跑步入场，自然人投资者的交易占比已经升到85%。除此之外，险资、公募基金这些长线资金也在悄悄布局，险资2025年就流入了约4200亿元，2026年预计还会有7000亿元进场，这些资金不追求短期收益，更看重长期价值，给市场提供了稳定的支撑。
3. 基本面改善：经济回暖+企业赚钱，股市有了上涨的底气
如果说政策是“催化剂”，资金是“燃料”，那基本面就是“地基”，没有扎实的基本面，行情再猛也只是“空中楼阁”。而现在的情况是，中国经济正在稳步复苏，企业盈利也在改善，给股市提供了实实在在的底气。
最直观的信号就是宏观经济数据好转。2025年12月的制造业PMI达到50.10%，是4月份以来首次回到扩张区间，这意味着工厂的生产、订单都在变好，经济正在从复苏走向繁荣。多家券商预测，2026年中国GDP增速有望达到5%左右，国际机构也纷纷上调中国经济增速预期，经济好了，企业自然能赚到钱。
企业盈利的改善也在慢慢兑现。已经有87家A股上市公司发布了2025年年报预告，其中17家公司的净利润预增上限超过100%，也就是利润翻倍。尤其是科技板块，AI应用、半导体、商业航天这些赛道的企业，受益于“人工智能+”行动和新质生产力培育，订单排到了下半年，盈利自然水涨船高。企业赚钱了，股价上涨就是顺理成章的事，这也是为什么这波行情中科技板块能成为领涨主力。
二、深度拆解：到底是哪些资金在买？各自的算盘是什么？
很多人只知道“有钱在买股票”，但不知道这些钱来自哪里、想赚什么钱，其实不同资金的投资逻辑完全不同，看懂了它们的布局，就能更清楚行情的走向。
1. 北向资金：“聪明钱”抄底核心资产，看重长期价值
北向资金是境外资金通过沪股通、深股通投资A股的资金，一直被看作“聪明钱”，因为它们往往能精准把握市场趋势。从2025年四季度的持仓情况来看，北向资金重点加仓了有色、电力设备、电子这些高景气行业，比如中国铝业被加仓151.43%，中际旭创被加仓58.23%；同时减仓了食品饮料、医药生物这些传统消费板块。
它们的投资逻辑很简单：看重行业的长期景气度和企业的核心竞争力。美联储降息后，外资在全球寻找优质资产，而A股的科技、新能源板块估值相对较低，又有政策支持和业绩支撑，自然成了他们的首选。而且北向资金是长线资金，不会因为短期涨跌就轻易卖出，它们的持续流入，更多是对中国经济和A股长期价值的认可。
2. 险资：“稳健派”布局低估值板块，追求稳稳的幸福
险资的钱大多来自大家的保费，所以它们的投资风格非常稳健，追求“低风险、稳收益”，不会跟风炒作热点板块。2026年政策放宽险资权益投资比例后，险资加大了对A股的配置力度，重点布局的是低估值、高分红的顺周期板块，比如基建、银行、优质制造业。
它们的算盘很精明：这些板块估值不高，下跌空间有限，而且分红稳定，就像“定期存款”一样，能给保险公司带来持续的现金流，匹配保费的兑付需求。比如2025年四季度，北向资金加仓了中国平安38.01%，险资也在悄悄跟进这类优质金融股，就是看中了它们的低估值和高分红能力。险资的进场，不仅给市场带来了增量资金，更起到了“压舱石”的作用，让行情走得更稳。
3. 杠杆资金（两融）：“激进派”追涨热点，放大赚钱效应
两融资金是投资者向证券公司借钱炒股的资金，属于“高风险、高收益”的激进资金，它们的特点是“追涨杀跌”，哪里热门就往哪里去，也放大了市场的赚钱效应。
从资金流向来看，两融资金重点流入了软件开发、IT服务、计算机设备等科技成长板块，比如岩山科技、中国卫星这些龙头股，都是两融资金加仓的重点。这些资金追求的是短期收益，看到科技板块领涨，就果断加杠杆进场，想趁着行情赚一笔快钱。两融余额的持续攀升，说明市场的风险偏好在上升，赚钱效应在扩散，但也要注意，这类资金撤退也快，如果市场出现回调，它们可能会集中卖出，加剧波动。
4. 散户资金：“跟风派”跑步入场，分享行情红利
散户资金是这波行情中最“热闹”的资金，1月上旬新增股民环比暴涨40%，很多散户都是看到身边人赚钱了，才跟风开户入市。散户的投资逻辑相对简单，要么跟着热点买，要么买自己熟悉的行业，比如白酒、家电这些消费股，或者是近期涨幅大的科技股。
散户的进场，进一步放大了市场的成交量，让行情变得更火爆。但也要提醒大家，散户往往容易追涨杀跌，在行情高位进场可能会面临回调风险。不过从整体来看，散户资金的流入，说明资本市场的赚钱效应已经传递到普通老百姓身上，大家开始分享经济复苏和股市上涨的红利，这也是资本市场服务实体经济的一种体现。
三、这波行情的底层逻辑：不是炒作，是经济复苏的必然结果
很多人担心这波行情是“昙花一现”，但其实背后的底层逻辑非常扎实，不是单纯的资金炒作，而是中国经济复苏、政策支持、市场生态改善共同作用的必然结果。
第一个底层逻辑是“经济复苏驱动股市上涨”。过去几年，A股经历了波动调整，很大程度上是因为经济增速放缓、企业盈利承压。而现在，随着疫情影响的消退，宏观政策的发力，经济正在稳步复苏，制造业PMI回到扩张区间，企业盈利开始改善，股市作为经济的“晴雨表”，自然会反映这种变化。2026年作为“十五五”开局之年，经济复苏的势头会更猛，企业盈利也会进一步提升，这会给股市提供持续的上涨动力。
第二个底层逻辑是“政策引导资金流向实体经济”。国家之所以放宽险资投资比例、推进公募基金改革、支持科技创新，本质上是想通过资本市场，把资金引导到实体经济的关键领域，比如新基建、科技创新、绿色低碳等。这些领域不仅是经济高质量发展的重点，也是未来盈利能力最强的领域，资金流入这些板块，既推动了实体经济发展，也让投资者赚到了钱，形成了“双赢”的局面。
第三个底层逻辑是“市场生态改善提升吸引力”。以前A股被吐槽“造假多、分红少、退市难”，让很多投资者望而却步。而现在，监管层加大了对违法行为的打击力度，提高了“吹哨人”奖励，完善了退市制度，上市公司的分红规模也在不断提升，2025年现金分红总额达到2.63万亿元，创历史新高。市场生态变好了，投资者的信心自然就回来了，不管是内资还是外资，都愿意把钱投到A股市场，这也是行情能持续走强的重要原因。
四、普通投资者该怎么应对？记住3点，不盲目跟风
行情这么火爆，很多人都想进场分一杯羹，但越是这个时候，越要保持冷静，不能盲目跟风。给普通投资者3个实在的建议：
1. 不追高，选自己看得懂的板块。现在科技板块涨得很猛，但已经积累了不少涨幅，此时追高风险很大。不如选自己熟悉的行业，比如消费、医药、基建等，这些板块估值相对合理，而且有基本面支撑，就算短期波动，长期也能赚钱。如果想布局科技板块，可以等回调后再分批买入，不要一次性满仓。
2. 不加杠杆，用闲钱投资。两融资金虽然能放大收益，但也会放大风险，如果市场出现回调，加杠杆的投资者可能会面临强制平仓的风险，血本无归。普通投资者最好用闲钱炒股，就算亏了也不会影响正常生活，而且能保持良好的心态，长期持有优质股票。
3. 分散投资，不要把鸡蛋放在一个篮子里。不要把所有资金都投到一个板块或一只股票上，可以搭配不同行业的股票，或者买一些指数基金、行业基金，分散风险。比如可以买一部分科技股，一部分消费股，一部分低估值的蓝筹股，这样就算某个板块下跌，其他板块也能对冲风险。
最后想说：这波行情，是机会也是考验
A股17连阳，不是偶然，而是中国经济复苏、政策支持、市场生态改善的必然结果。这波行情的核心不是“炒作”，而是“价值回归”，是资本市场对中国经济韧性和企业盈利能力的认可。
对普通投资者来说，这既是难得的机会，也是一场考验。机会在于，我们可以通过资本市场，分享经济发展和企业成长的红利；考验在于，能不能保持冷静，不追高、不跟风，坚持长期投资、价值投资。
2026年的A股，大概率会延续震荡上行的趋势，但不会是“一路暴涨”，中间肯定会有回调。与其纠结“现在要不要上车”，不如静下心来研究行业、研究企业，找到那些有核心竞争力、有业绩支撑的优质股票，长期持有。不管是北向资金、险资还是公募基金，它们赚钱的核心都是“买好公司、长期持有”，普通投资者也应该如此。
如果你已经在这波行情中赚到了钱，恭喜你，但请记住“落袋为安”，不要贪心；如果你还没进场，也不用着急，好的投资机会还有很多，只要保持耐心，选对方向，就能在资本市场中实现财富的稳步增长。
最后，欢迎在评论区分享你的看法：你觉得这波行情能持续多久？你现在持仓哪些板块？咱们一起交流学习，在2026年的A股市场中，一起赚钱、一起进步！
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